Viết bởi Novum Capital
Năm 2018, thế giới đã chứng kiến đợt Phát hành Token Chứng khoán (STO) đầu tiên trong lịch sử, Phát hành Token Chứng khoán Bất động sản Cao cấp St. Regis Aspen, kết lại với giá 18 Triệu Đô la. Điều này đã hé mở cho thế giới một cái nhìn về sự đột phá lớn sắp diễn ra trong lĩnh vực bất động sản cũng như ngành tài chính. Tương lai của đầu tư bất động sản là (được cho là) cung cấp khả năng tiếp cận toàn cầu, tính minh bạch, truy cập công cộng và tính thanh khoản, tất cả đều là những yếu tố có thể được mang tới thông qua công nghệ blockchain và việc áp dụng STO.
Minh họa: Góc nhìn trên cao của các tòa nhà cao tầng
Vậy, STO là gì và nó sẽ tác động tới thị trường bất động sản như thế nào?
Theo một báo cáo của Inwara.com, STO được định nghĩa là:
“Chứng khoán tài chính được phát hành như một tài sản kỹ thuật số; thường đại diện cho quyền sở hữu một công ty cơ bản và/hoặc tài sản của công ty đó. Điều này khác biệt rõ rệt với các ICO đã được đề cập, đó là các “token tiện ích” hay token kỹ thuật số cho phép truy cập vào sản phẩm / dịch vụ trong tương lai của dự án mà không có quyền thực sự đối với lợi ích tài sản hoặc vốn chủ sở hữu”
Ưu và Nhược điểm của STO
Một số lợi ích đáng kể nhất của STO có thể kể tới là Giao dịch tiết kiệm chi phí, tiết kiệm thời gian, khả năng giao dịch toàn cầu 24/7 và mức độ bảo mật cao được trao quyền bởi các tài sản và quy định cơ bản.
Tuy nhiên, quy định là yếu tố được quan tâm nhất có thể cản trở việc áp dụng hàng loạt token chứng khoán. Kể từ khi STO hoạt động theo luật chứng khoán, hiện tại, chỉ có các nhà đầu tư và tổ chức được công nhận mới có quyền tiếp cận vào thị trường.
Do tính chất của môi trường pháp lý phức tạp, Hoa Kỳ hiện đang dẫn đầu về tổng số STO trên thị trường, Thụy Sĩ chiếm vị trí thứ hai.
Sự nổi lên của STO — tương lai của việc gây quỹ
Năm 2017 đánh dấu sự nở rộ của ICO trong khi năm 2018 là năm ngập tràn sự không chắc chắn về mặt quy định xung quanh phương thức gây quỹ này. Trong khi các ICO đã giúp rất nhiều công ty khởi nghiệp huy động được rất nhiều tiền, phương thức gây quỹ này cũng mở đường cho nhiều vụ lừa đảo vì có rất ít hoặc không có quy định nào liên quan. Nhiều nhà đầu tư đã mất rất nhiều tiền cho các dự án bị bỏ bê và những lời hứa sai lầm. Do đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nghiên cứu khung pháp lý để giải quyết các ICO lừa đảo và không tuân thủ, với mục đích xác định và thực thi các tiêu chuẩn ngành. Do đó, điều được mong đợi tiếp theo trong năm 2019 và hơn thế nữa là các STO (Phát hành token chứng khoán), vì chúng có thể làm cho chứng khoán minh bạch hơn, có thể chuyển nhượng và bảo mật trên blockchain.
Thống kê từ InWara, kể từ ngày 14 tháng 3 năm 2019
Theo một thống kê từ cơ sở dữ liệu STO của InWara, tháng 10 năm 2018 đã chứng kiến số lượng STO nhiều nhất từ trước tới nay. Điều đáng chú ý nhất là sự chuyển hướng từ ICO sang STO chủ yếu được thúc đẩy bởi sự chạm đáy gần đây của thị trường bán lẻ (cả Bitcoin và Ethereum) và sự giảm nhu cầu từ các nhà đầu tư bán lẻ cho ICO.
Việc áp dụng token chứng khoán tiếp tục tăng lên khi việc tích hợp các quy định cho phép đưa vào nhiều hơn lên mạng blockchain. Mặc dù token chứng khoán có chức năng như quyền sở hữu lợi nhuận của công ty, có một loại tài sản có vẻ chín muồi cho việc token hóa – bất động sản.
Số lượng STO theo danh mục
Thống kê từ InWara, kể từ ngày 14 tháng 3 năm 2019
Tính tới thời điểm hiện tại, Đầu tư và Giao dịch dẫn đầu với số lượng STO lớn nhất, đóng góp vào hơn 20% tổng số STO. Dịch vụ tài chính dẫn đầu về số lượng ICO nhưng đối với STO, lĩnh vực này lùi một bước. Đáng chú ý, lĩnh vực Bất động sản, mặc dù chiếm số lượng quỹ không đáng kể trong các ICO ở những năm trước, được xếp hạng cao thứ tư về số lượng STO năm 2018. Trên thực tế, đây không phải là một con số đáng ngạc nhiên vì Bất động sản đã được dự đoán (và dự kiến) là một trong những lĩnh vực phải đối mặt với sự đột phá từ sự phát triển của STO và công nghệ blockchain.
Tại sao làm gián đoạn?
Aspen Coin, STO thành công đầu tiên vào năm 2018, đã cung cấp cho thế giới một bằng chứng thuyết phục rằng Bất động sản là hoàn hảo cho token hóa vì tính bảo mật và ổn định nhưng cũng vì tính chất gần như không hiệu quả và kém thanh khoản của ngành. Công nghệ chuỗi khối bao quát lấy sự đi lên của đầu tư bất động sản, đồng thời, loại bỏ sự thiếu hiệu quả và hạn chế của thị trường Bất động sản truyền thống.
Để hiểu những lý do nằm đằng sau dự đoán rằng STO sẽ phá vỡ thị trường bất động sản truyền thống bằng những đổi mới của nó, chúng ta có thể xem xét kỹ hơn về thị trường hiện tại.
Không thể phủ nhận rằng Bất động sản luôn là loại tài sản lớn nhất. Đầu tư bất động sản là một thị trường đầy tiềm năng nhưng chưa được đột phá bởi các công nghệ. Một trong những lỗ hổng lớn nhất trong thị trường Bất động sản là thiếu khả năng tiếp cận và thanh khoản.
Tăng trưởng thấp và rào cản gia nhập cao
Hãy lấy ví dụ về thị trường Hoa Kỳ: Mặc dù thực tế là bất động sản Hoa Kỳ luôn là một trong những loại tài sản ổn định và được khao khát nhất trên thế giới, các nhà đầu tư quốc tế không thể tiếp cận những cơ hội đầu tư này một cách dễ dàng và thuận tiện. Hiện tại, tài sản bất động sản duy nhất có thể giao dịch là Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) và quỹ ETF của REITs. Tuy nhiên, REITs thường thể hiện sự tăng trưởng thấp: vì họ phải trả 90% thu nhập cho các nhà đầu tư và chỉ 10% thu nhập có thể được tái đầu tư vào doanh nghiệp. Các nền tảng đầu tư bất động sản chỉ giới hạn đầu tư cho các nhà đầu tư được công nhận (trong đó bản thân việc chứng nhận là một quá trình dài hơi) và các Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) tính phí cao và yêu cầu các nhà đầu tư truy cập vào tài khoản giao dịch chứng khoán. Vậy nên bây giờ đã đến thời mà token hóa và STO thực hiện công việc của họ: thay đổi cách vận hành thị trường bất động sản truyền thống.
Những thay đổi nào chúng ta nên mong đợi khi STO cách mạng hóa thị trường bất động sản?
Bên cạnh lợi ích từ việc token hóa bất động sản đã được đề cập trong bài viết trước, STO có thể mang lại cho thị trường một số ưu thế cụ thể.
Giảm gian lận và lừa đảo cho thuê trong lĩnh vực bất động sản. Vì STO tuân thủ luật bảo mật, nó có thể loại bỏ các gian lận gây quỹ đã xảy ra với ICO. Công nghệ Blockchain và các hợp đồng thông minh đằng sau STO khiến cho việc bán hoặc quảng cáo mà bạn không sở hữu trở nên không khả thi. Trên nền tảng được trao quyền blockchain, một khi người gửi và người nhận tiền được ghi lại, “chứng nhận quyền sở hữu kỹ thuật số” bất động sản được lưu lại và các mã này không thể bị phá hủy và không thể đảo ngược. Hầu như không có cơ hội nào bạn có thể sao chép “chứng nhận quyền sở hữu kỹ thuật số” của hoặc thực hiện giao dịch giả mạo vì blockchain không cho phép thao túng dữ liệu.
Phân tán, có nghĩa là giao dịch hiệu quả và tiết kiệm thời gian. Hợp đồng thông minh có thể thay thế trung gian và các công ty ký quỹ trong việc thực hiện giao dịch. Bằng cách sử dụng cơ sở dữ liệu phân tán blockchain để chứng minh tính xác thực, chủ nhà có thể chuyển quyền sở hữu hợp pháp ngay lập tức mà không cần phải trả tiền cho xác minh của bên thứ ba.
Tính minh bạch và Tính thanh khoản. Các Nền tảng Bất động sản của STO, không giống như các phương thức giao dịch tài sản bất động sản truyền thống, cung cấp một thị trường phi tập trung 24/7, nơi mọi nhà đầu tư có thể giao dịch quyền sở hữu bất động sản của họ một cách an toàn và nhanh chóng. Khi các giao dịch được thực hiện nhanh chóng, nó cho phép các nhà đầu tư có thanh khoản và khả năng đa dạng hóa các khoản đầu tư của họ.
Lời kết
STO được cho là tương lai của việc gây quỹ và token hóa đang trở thành tương lai của thị trường Bất động sản. Việc công nghệ blockchain đang tiến đến cách mạng hóa thị trường bất động sản truyền thống, trao cho thị trường tính minh bạch và thanh khoản, mang đến cho mọi người cơ hội tận hưởng những lợi ích từ lớp tài sản lớn nhất thế giới, là điều chắc chắn.
Đã đến lúc cần để mắt tới các dự án STO Bất động sản.
