Các Sàn Tập Trung Tránh Ra Một Bên, DEX Tới Đây

Coinbase, Binance và Bitfinex. Đây có lẽ là những sàn giao dịch đầu tiên mà một người mới bắt đầu tương tác với khi họ “dùng thử” bitcoin và ether – hai tài sản số phổ biến nhất.

Khi mà tiền pháp định được chuyển đổi sang tiền mã hóa, các loại sàn giao dịch tập trung này được quản lý và tuân thủ các quy định dành riêng cho khu vực tài phán và chúng ngày càng bị tiếp cận bởi những người anh em họ nhanh nhẹn hơn của mình: sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Được gọi là các DEX, các nền tảng này cung cấp trải nghiệm giao dịch vượt trội so với các đối tác tập trung của chúng theo nhiều cách, và người dùng gần đây đã chú ý đến nó. Vào ngày 9/8, Uniswap, giao thức giao dịch phổ biến nhất của Ethereum cho đến nay, đã xử lý 110.000 giao dịch — khoảng một phần ba số giao dịch của mạng Bitcoin 11 năm tuổi trong cùng một khoảng thời gian. Các DEX này đang trở nên quá phổ biến một phần vì chúng thể hiện lý tưởng của tiền điện tử trong việc cung cấp cho người dùng khả năng giao dịch tài sản của họ theo một cách không bị giám sát và tránh khỏi bàn tay tò mò của những người trung gian.

Và DEX cũng có thể có nhiều kiểu khác nhau. Có các mô hình đặt lệnh trong đó các sàn giao dịch tạo ra thị trường từ các lệnh mua và bán của trader. Và có các mô hình nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), nơi người dùng ký gửi tài sản để thiết lập nên các nhóm thanh khoản. Các trader có thể giao dịch không cần được cấp phép thông qua các nhóm này hoặc được cắt giảm phí giao dịch theo tỷ lệ để đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản. Loại cơ hội kiếm tiền từ tiền điện tử này chỉ đơn giản là không thể so sánh với các sàn giao dịch tiền điện tử chính thống, ít nhất là không phải bây giờ, đó là một phần lớn từ sức hấp dẫn ngày càng tăng của chúng.

Những con số không nói dối

Đáng chú ý, khối lượng giao dịch trên DEX trong năm nay đã cao hơn đáng kể so với năm 2019. Đến tháng 5/2020, hơn 2 tỷ đô la đã được giao dịch bởi DEX và cuối tháng 7, các sàn giao dịch này đã cùng nhau lập nên kỷ lục mới mọi thời đại với 4,3 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng tháng.

Sự bùng nổ này của DEX đã khiến các nhà giao dịch đổ xô sang các giao thức như Uniswap, Kyber Network và Bancor. Ví dụ: kể từ ngày 10/8 Uniswap đã giúp hoàn thành khối lượng giao dịch hàng ngày trị giá 250 triệu đô la một cách đáng kinh ngạc, vượt xa khối lượng của nhiều sàn giao dịch tập trung trên toàn thế giới trong cùng khoảng thời gian.

Hơn nữa, do khối lượng giao dịch tăng lên nên công chúng cũng quan tâm. Tháng trước, lượng tìm kiếm trên web liên quan đến Uniswap đã tăng lên hơn 1,4 triệu từ mức trung bình 90.000 trước đó. (Dự án là mã nguồn mở, không có ICO và do đó không có ngân sách cho marketing – thật tuyệt vời!).

Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung đang tăng nhanh chóng và sẽ tiếp tục như vậy khi mà sự quan tâm và chú ý tiếp tục tăng lên. Ngoài ra, khoảng cách giữa CEX và DEX sẽ tiếp tục được thu hẹp khi DEX đang dần cải thiện về UX và tính thanh khoản của chúng.

Với những điều kiện thuận lợi của DeFi, không có gì ngạc nhiên khi tháng 7 là một tháng đặc biệt đối với DEX. Theo một báo cáo của Block Research, tỷ lệ khối lượng của DEX so với sàn tập trung đã tăng lên 3,95% từ 2,1% vào tháng 6. Tỷ lệ này còn tăng trong tương lai gần.

Với thành công đột phá, giờ là lúc tối ưu hóa

Nhiều DEX đang phát triển đã cải thiện đáng kể mã nguồn của họ vào năm 2020 hoặc hiện đang trong quá trình làm như vậy, đó là một lý do khác khiến sự quan tâm tới mảng này tăng lên. Một ví dụ điển hình? Sự ra mắt của Bancor V2 và sự hồi sinh tiếp theo của token BNT.

Ví dụ, Bancor V2 sử dụng hệ thống AMM mới tập trung vào việc giảm thiểu thua lỗ tạm thời (impermanent loss) cho các nhà giao dịch. Nhóm đầu tiên của giao thức được cập nhật, BNT/LINK khi ra mắt, đã đạt 500 nghìn đô la trong 48 giờ đầu tiên. Điều này sau đó đã đẩy khối lượng trên LINK pool lên 1 triệu đô la khiến cặp tiền này trở thành một trong những tỷ giá cạnh tranh nhất trên thị trường DEX vào thời điểm đó.

Bancor đạt được khả năng cạnh tranh này bằng cách thu hút nhiều khối lượng hơn với ít thanh khoản hơn thông qua một đường cong liên kết linh hoạt. Theo thỏa thuận này, ngay cả khi giá token tăng, các nhà cung cấp thanh khoản không phải chịu thua lỗ tạm thời. Đồng thời, các nhà giao dịch được hưởng lợi từ mức trượt giá thấp.

Tiếp theo là gì?

Câu hỏi lớn hiện nay là liệu sự gia tăng mức độ phổ biến của DEX gần đây có thực sự là khởi đầu của một sự thay đổi mô hình hay không. Đối với người dùng các giao thức này thì có vẻ như vậy, nhưng chúng ta vẫn chưa biết các sàn giao dịch này có thể bắt kịp các đối tác tập trung của họ tới đâu.

Một động lực thú vị khác cần xem xét là sự thống trị cho tới nay của các DEX dựa trên Ethereum, ví dụ: Uniswap và Bancor, trong nền kinh tế tiền điện tử. Tại thời điểm này, không có DEX nào khác trên bất kỳ blockchain nào khác tiệm cận được khối lượng của Uniswap và Balancer, v.v. Nhưng điều đó liệu có luôn đúng?

Solana sắp có Serum DEX, Polkadot có Polkaswap đang được triển khai và EOS đã có Newdex live. Những người ngoài cuộc này có thể đạt được động lực khi nền kinh tế tiền điện tử tiếp tục phát triển, nhưng thật khó để có thể thấy họ sớm xuất hiện và thu hẹp khoảng cách với các DEX hàng đầu của Ethereum. Trong thời gian tới, chúng ta hãy chờ đợi và theo dõi để xem chúng thể hiện như thế nào. Cuộc đua chắc chắn đã bắt đầu, điều đó đã rõ ràng.

Bài viết này được đăng lần đầu trên Voice và được đăng lại trên SCN dưới sự cho phép của tác giả.