Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tạo ra rất nhiều meme trong những năm qua, tôi có thể hiểu tại sao mọi người nghĩ đó là một trò cười. Các ngân hàng trung ương nói chung đều gặp khó. Bạn đã nghe họ nói gì về Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chưa?
Và sau đó là điều này:
Nếu phản ứng tự nhiên của bạn là “quên nó đi và mua bitcoin”, đó là một ý tưởng khá hay.
Mặc dù vậy, công bằng mà nói, hãy lùi lại một bước. Các ngân hàng trung ương đã làm được nhiều thứ cho sự thành công của bitcoin hơn bạn nghĩ.
(PS—mặc dù vậy, mua bitcoin.)
Không ai mua bitcoin khi họ đang lo sợ
Nền kinh tế toàn cầu vừa rơi xuống vực và bạn sẽ không biết điều đó qua các tin tức. Có lẽ sự tự mãn hiện nay của chúng ta bắt nguồn từ việc các ngân hàng trung ương làm quá tốt nhiệm vụ giữ cho hệ thống hoạt động? Tốt đến mức chúng ta coi sự ổn định của mình là điều hiển nhiên?
Có lẽ bitcoin có thời gian và không gian để phát triển bởi lẽ các ngân hàng trung ương đã can thiệp trong cuộc Đại suy thoái? Việc cứu hệ thống tài chính đã tạo cơ hội cho bitcoin phát triển mạnh?
Khi mọi người lo sợ về công việc và kế sinh nhai của mình, họ thường không muốn thử nghiệm công nghệ tài chính mới. Họ chỉ muốn ai đó khắc phục vấn đề của họ. Các ngân hàng trung ương đã giúp họ làm điều đó.
Việc khắc phục có tồi tệ hơn sự cố không? Những người tốt có thể không đồng ý về điều đó.
Đủ để nói rằng hệ thống đã tồn tại, cho mọi người cơ hội thử nghiệm với bitcoin.
Hãy trách chính phủ, đừng trách ngân hàng trung ương
Hãy nhớ rằng: các ngân hàng trung ương không viết ra luật.
Phần lớn sự thịnh vượng của chúng ta phụ thuộc vào các dự luật chi tiêu, chính sách thuế, trợ cấp, quy định thương mại và các chương trình của chính phủ.
Lấy ví dụ một chương trình khá nhỏ, Chương trình bảo vệ tiền lương (PPP) của chính phủ Hoa Kỳ. Chương trình được cho là cung cấp khoản vay không rủi ro trị giá 349 tỷ USD cho các doanh nghiệp nhỏ để trang trải chi phí trả lương. Nó hết sạch tiền sau 13 ngày.
Trong khi tin tức rầm rộ về việc 0,2% quỹ được chuyển đến các công ty lớn và công ty giao dịch công khai, không ai nhận ra rằng hầu hết các doanh nghiệp nhỏ không nhận được tiền từ chương trình. Thấp cổ bé họng. Trên hết, tất cả tiền đều đến từ trái phiếu, không phải doanh thu thuế thực tế. Chi tiêu thâm hụt thuần túy.
Các ngân hàng trung ương không liên quan gì đến điều đó. Họ chỉ thực hiện các gói cứu trợ.
Trái phiếu địa phương, nợ công ty, cho vay mua ô tô, thế chấp, bạn có thể xem hết danh sách. Messari đã làm vậy, và còn rất nhiều thứ để xem xét. Mọi người đều được cứu trợ, kể cả những người nghèo.
Khi nói đến chi tiêu, đó là công việc của chính phủ.
Cân nhắc lựa chọn thay thế
Đúng vậy, khi các ngân hàng trung ương mua nợ, họ khuyến khích người cho vay thực hiện các khoản cho vay khó đòi. “Tư nhân hóa lợi nhuận, xã hội hóa nợ”.
Những hành động này tạo ra rủi ro đạo đức và đẩy vốn ra khỏi các hoạt động sản xuất hiệu quả.
Các chủ ngân hàng trung ương hiểu rõ những rủi ro đạo đức và rủi ro thị trường của các gói cứu trợ. Khi bạn cân nhắc những mối nguy hiểm và rủi ro đó với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, chúng có vẻ không tệ như vậy.
Do COVID-19, thế giới đã mất ít nhất 5% GDP, hàng nghìn tỷ đô la và đó mới chỉ là bước khởi đầu. Làm thế nào để bạn bù đắp tất cả những mất mát đó?
Bạn không thể.
Nhưng bạn có thể cố gắng cầm máu trước khi bệnh nhân chết, với hy vọng bệnh nhân có thể hồi phục. Không có bác sĩ nào từ chối thực hiện phương pháp Heimlich vì họ không muốn “trừng phạt” người khác vì hành vi ăn uống bất cẩn.
Tôi rất nghi ngờ ngân sách hàng trung ương muốn quốc hữu hóa thị trường nợ. Họ biết rằng mỗi chương trình mới sẽ khiến việc trở lại hoạt động kinh tế bình thường và lành mạnh trở nên khó khăn hơn.
Giải pháp thay thế là gì? Để mọi thứ sụp đổ?
Vào năm 2008, Fed đã bảo lãnh rất nhiều khoản nợ (mặc dù 6 tháng là quá muộn). Đến năm 2014, nó đã giải quyết được hết số nợ đó. Các ngân hàng trung ương giao dịch tiền mặt để lấy nợ khi thời thế xấu, sau đó đổi nợ lấy tiền mặt khi thời thế tốt.
Các biện pháp can thiệp không phải kéo dài mãi mãi.
Ok, Mark. Trở lại với bitcoin nào!
Phải rồi.
Các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp và các nhà điều hành Phố Wall biết cách trò chơi hoạt động. Họ biết các ngân hàng trung ương sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết để đảm bảo rằng họ thành công.
Lạm phát?
Chỉ làm tổn thương những người phụ thuộc vào lao động và tiền mặt.
Đối với những người có nợ cố định và nhiều tài sản, lạm phát là người chiến thắng. Các khoản nợ của họ trở nên dễ trả hơn và giá trị tài sản của họ tăng lên.
Khi có được vốn chủ sở hữu, họ có thể vay thêm tiền hoặc bán tài sản của mình để lấy tiền mặt. Điểm cộng khi những tài sản đó mang lại cho họ thu nhập hoặc cổ tức.
Chủ sở hữu tài sản ngày càng giàu lên. Những người khác? Không nhiều lắm.
Như Robert Kiyosaki giải thích trong Cha giàu Cha nghèo, người giàu sử dụng tiền của họ để có được tài sản. Người nghèo dùng tài sản của mình để lấy tiền. Tiền mất giá. Tài sản thì không.
Bạn nghĩ rằng những người giàu đang mua gì?
Bitcoin.
Một suy đoán “an toàn”?
Grayscale Bitcoin Trust đã nhận được hơn 1,5 tỷ đô la đầu tư mới trong năm nay, hầu hết là từ các nhà đầu tư tổ chức. Các quỹ mới là New York Digital Investment Group và 3iQ đã tiếp nhận dòng vốn tổng cộng là 250 triệu đô la, và con số này chưa dừng lại.
Những con số này không bao gồm hàng tỷ đô la bitcoin có được thông qua các nhà môi giới và các giao dịch riêng lẻ.
Những người giàu có thể làm điều này vì họ tin tưởng các ngân hàng trung ương sẽ giữ cho hệ thống tồn tại đủ lâu để bitcoin tăng giá. Một sự đặt cược an toàn, vì các chủ ngân hàng trên thế giới đã cam kết làm “bất cứ điều gì cần thiết” để nâng cao giá trị tài sản của họ.
Do đó, họ không lo sợ về công ăn việc làm và sinh kế của mình. Dấn thân vào bitcoin không có nhiều rủi ro đến vậy.
Rốt cuộc, bạn chỉ có thể mua rất nhiều cổ phiếu của các công ty không có lợi nhuận và trái phiếu không sinh lãi. Tại một số thời điểm, bạn phải tìm kiếm một thỏa thuận tốt hơn.
Nếu không có các ngân hàng trung ương gian lận trò chơi, tiền thông minh sẽ không có động cơ thích hợp để mua các tài sản “rủi ro”, đầy biến động như bitcoin.
Ngạc nhiên chứ? Đúng vậy. Thật là tồi tệ khi bạn nghĩ về nó.
Tuy nhiên, đây là thực tế.
“Bán lẻ” không ở trên con thuyền này
Đối với tất cả những người vẫn nghĩ rằng những người bình thường đang mua bitcoin, hãy cùng xem xét sự thật. Phần lớn số tiền mới đến từ tầng lớp nhà đầu tư.
Vậy những người nộp thuế ở Mỹ đang tiêu khoản hỗ trợ từ gói kích thích của họ vào bitcoin?
Một ngày sau khi người dân nhận được khoản thanh toán 1.200 đô la từ chính phủ Mỹ, Coinbase đã ghi nhận chỉ 0,4% giao dịch mua bitcoin trên nền tảng của họ khớp với số tiền đó. Dựa trên hoạt động bình thường hàng ngày, tổng cộng có khoảng 500 người đã mua bitcoin bằng tiền của chính phủ. Coinbase chiếm khoảng một nửa thị phần thị trường Mỹ, vì vậy có thể 1.000 người Mỹ đã mua bitcoin bằng séc của họ, với tổng số tiền mới là 1,2 triệu đô la cho bitcoin.
Giả sử số người tham gia thực tế cao hơn gấp 10 lần: 10.000 người. Con số cũng chỉ là 12 triệu đô la cho một tài sản trị giá 170 tỷ đô la vào thời điểm đó.
So với mức tăng trưởng hơn 2 tỷ đô la của các quỹ đầu tư bitcoin trong năm nay, có thể an toàn khi giả định “các nhà đầu tư cá nhân” không có nhiều ảnh hưởng trên thị trường.
Trên thực tế, theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu Glassnode, cá voi và các ví cũ hơn đã tiêu thụ gần như tất cả số bitcoin mới được khai thác kể từ tháng 3. Bitcoin đang chảy sang tiền thông minh và OG trong khi bạn đang căng thẳng về việc có nên tiết kiệm 100 đô la đó trong ví Coinbase của mình hay không vì bạn nghe nói rằng bitcoin có thể sụp đổ.
Mặc dù vậy, bạn thật may mắn. Hầu hết mọi người thậm chí không có 100 đô la để đầu tư vào bất cứ thứ gì, chứ đừng nói đến bitcoin.
Nếu tất cả những gì bạn quan tâm là thấy giá bitcoin tăng lên, bạn cần các ngân hàng trung ương trao nhiều tiền hơn vào tay những người giàu. Những người khác sẽ chi nó cho tiền thuê nhà, thức ăn và “mọi thứ”, không phải bitcoin.
Điều ác cần thiết?
Các ngân hàng trung ương là thứ duy nhất cản đường sự hủy hoại tài chính toàn cầu.
Tại sao điều đó tốt cho bitcoin?
Bởi vì không ai mua nó nếu nền tài chính của chúng ta bị hủy hoại. Mọi người sẽ chết đói, chiến đấu, nổi dậy và phục tùng bạo chúa — nhưng họ sẽ không mua bitcoin.
Chúng ta cần hệ thống đó tồn tại. Chỉ cần nó tồn tại, bitcoin sẽ chiến thắng.
Bạn có thể ghét các ngân hàng trung ương, nhưng họ không phải kẻ thù của chúng ta. Họ có thể – và không chắc chắn nhất – là đồng minh của chúng ta.
Bạn đọc có thể quan tâm: Chào Mừng Bạn Đến Với Kỷ Nguyên Của Khám Phá Tiền Tệ
