- นับตั้งแต่เริ่มต้น Tether ได้เปลี่ยนจาก stablecoin ไปเป็น lynchpin ของอุตสาหกรรม คริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมด โดยคู่ซื้อขาย Tether บน cryptocurrencies มากกว่าเหรียญ stablecoin อื่น ๆ มันจึงเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้
- ตามทฤษฎีแล้ว การ short peg ของ Tether ดูเหมือนจะเป็นการค้าที่ปราศจากความเสี่ยง แต่ในทางปฏิบัติอาจดำเนินการได้ยากกว่ามาก – อัตราการกู้ยืมบน Tether นั้นแพง และตัวเลือกการวางอาจหายาก
เมื่อบลูมเบิร์กจุดประเด็นรายงานข่าวครั้งแรกในเรื่องของ Fir Tree Capital Management ที่เดิมพันระยะสั้นกับ Tether เหรียญ Stablecoin “อิง” ดอลลาร์สหรัฐ ตลาดสกุลเงินดิจิทัลตอบสนองด้วยความไม่แยแสที่คาดการณ์ได้
Tether เป็นความเสี่ยงเบื้องหลังของการทำตลาดคริปโตเคอเรนซี่มาช้านาน โดยทำหน้าที่เป็นเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์ (ในตอนแรก) ซึ่งให้วิธีการสำหรับผู้ค้าที่ต้องการพักจากความผันผวนของคริปโตเคอร์เรนซีอื่น ๆ
แต่นับตั้งแต่เริ่มต้น Tether ได้เปลี่ยนจาก stablecoin ไปเป็น lynchpin ของอุตสาหกรรม คริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมด โดยคู่ซื้อขาย Tether บน cryptocurrencies มากกว่าเหรียญ stablecoin อื่น ๆ มันจึงเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้
ในฐานะที่เป็น Stablecoin นั้น Tether ถูกโต้แย้งอย่างต่อเนื่อง โดยประการแรกคือว่าทุนสำรองนั้นได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์จริงหรือไม่ (ไม่ใช่) และมีการยักยอกเงินสำรองของ Tether เพื่อช่วยเหลือที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดหรือไม่ (พวกเขามีเจ้าของคนเดียวกัน) การแลกเปลี่ยน Bitfinex
ปีที่แล้ว Tether ได้ทำข้อตกลงกับสำนักงานอัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์กเพื่อจัดทำรายงานรายไตรมาสเกี่ยวกับเงินสำรองของบริษัทโดยไม่จำเป็นต้องยอมรับการกระทำผิดใดๆ
ตามเว็บไซต์ของ Tether รายละเอียดของทุนสำรองของ Tether แสดงให้เห็นว่า 84.25% ได้รับการสนับสนุนจาก “เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดและเงินฝากระยะสั้นอื่น ๆ และกระดาษเชิงพาณิชย์” แต่ประมาณ 53% เป็นกระดาษเชิงพาณิชย์ (เงินกู้ระยะสั้นประเภทหนึ่ง)
แม้ว่าก่อนหน้านี้ Tether จะอ้างว่าไม่มีกระดาษเชิงพาณิชย์ใน Evergrande Group ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่มีปัญหา แต่ก็ไม่มีวิธีใดที่จะตรวจสอบการอ้างสิทธิ์เหล่านั้นหรือกระดาษเชิงพาณิชย์ประเภทใดที่ Tether ถืออยู่
แต่มันสำคัญจริงๆเหรอ?
ไม่ใช่สำหรับผู้ค้าคริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่
ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมอย่าง Fir Tree Capital Management มองเห็นชัยชนะที่ชัดเจนในการเดิมพันกับ Tether เพราะหาก Tether พังทลายลง ตัวเลือกการวางเดิมพันที่หยาบคายของพวกเขาจะอยู่ในเงิน Tether แทบจะไม่ได้ตอกหมุดในอดีตแม้จะถูกเชื่อฟัง การโต้เถียง
เมื่อปีที่แล้ว US Commodity Futures Trading Commission ถูกปรับ 41 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อปีที่แล้ว ไม่พบความต้องการ Stablecoin ที่ลดลง และคดีความของ NYAG ก็เช่นกัน
หากไม่มีสิ่งอื่นใด ความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน cryptocurrencies โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการคว่ำบาตรของตะวันตกต่อรัสเซียจะผลักดันความต้องการ Tether แทนที่จะเห็นว่ามันสูญเสียการตรึง
Tether มีบทบาทสำคัญในการเป็นทางลาดไปสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัลมักไม่สามารถเข้าถึงสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการธนาคารแบบดั้งเดิมได้
ในปี 2017 ความนิยมของ Tether เพิ่มขึ้นในหมู่ชาวจีนเมื่อปักกิ่งสั่งห้ามการซื้อ cryptocurrencies โดยใช้เงินสด และมันยังคงเป็นวิธีการที่นิยมในการดึงเงินทุนจากที่ต่างๆ เช่น จีนและรัสเซีย
ช่วงเวลาที่ได้เห็นการเพิ่มขึ้นของ cryptocurrencies ได้เห็น Tether ไม่เพียงแต่รักษาการตรึง แต่ยังซื้อขายที่พรีเมี่ยมกับเงินดอลลาร์ที่มันควรจะได้รับการสนับสนุน
แม้กระทั่งทุกวันนี้ ตลาดคริปโตเคอเรนซีแบบ rangebound ก็ไม่ได้ทำให้ Tether มีค่าพรีเมียม
ตามทฤษฎีแล้ว การ short peg ของ Tether ดูเหมือนจะเป็นการค้าที่ปราศจากความเสี่ยง แต่ในทางปฏิบัติอาจดำเนินการได้ยากกว่ามาก – อัตราการกู้ยืมบน Tether นั้นแพง และตัวเลือกการวางอาจหายาก
