- บรรดานักลงทุนยังคงซื้อหุ้นสหรัฐที่ร่วงลง ซึ่งอาจเป็นเพราะยังมีทางเลือกอยู่ไม่กี่ทาง เช่นเดียวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
- ความเชื่อมั่นและการบริโภคของผู้บริโภคชาวอเมริกันยังคงสนับสนุนความเชื่อในความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐ แต่ราคาไม่สามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้โดยไม่มีกำหนด แม้ว่าจะมีความเต็มใจที่จะยอมรับในตอนนี้ก็ตาม
โรคระบาด การบุกรุก ความรัดกุม และเงินเฟ้อไม่ได้ขัดขวางการตัดสินใจของนักลงทุนที่ยังคง “ซื้อหุ้นตก” ต่อ และในขณะที่พวกเขาได้ท้าทายแม้แต่วิญญาณสัตว์ที่มุ่งมั่นที่สุด พวกเขาก็ล้มเหลวในการขับไล่พวกมันออกไปโดยสิ้นเชิง
แม้จะมีอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงที่สุดของสหรัฐในสัปดาห์ที่แล้วในรอบกว่าสี่ทศวรรษ แต่ดัชนี S&P 500 ก็ดีดตัวขึ้นกลางสัปดาห์มากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน
อัตราผลตอบแทนที่ดูเหมือนว่าจะบรรลุทางออกได้อย่างรวดเร็วก็ผ่อนคลายลงเช่นกัน ในขณะที่ภาคอุตสาหกรรมถือเกณฑ์มาตรฐานที่มั่นคงและผันผวนตอบสนองอย่างน่าประหลาดใจด้วยการหาวโดยรวม
ความยืดหยุ่นในหุ้นนี้เป็นสิ่งที่น่าสังเกตมากกว่าเมื่อพิจารณาว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้พยายามซ่อนความหยิ่งทะนงที่กำลังจะเกิดขึ้นและการประชุมนโยบายในต้นเดือนพฤษภาคมซึ่งคาดว่าจะเห็นอัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น 50 คะแนนพื้นฐาน
เป็นไปได้ว่านักลงทุนกำลังเพิ่มอัตราเงินเฟ้อให้เป็นราคาสินทรัพย์แล้วและอาจอยู่ในสถานะที่เรียกว่าการค้า TINA – ไม่มีทางเลือกอื่น – เมื่อพูดถึงการลงทุน
แต่ในทางกลับกัน อาจเป็นไปได้ที่นักลงทุนกำลังอ่านข้อมูลสถิติของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ เพื่อดูว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งขจัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน กำลังเริ่มผ่อนคลายในแนวโน้มที่เร่งตัว
จากความเสี่ยงที่จะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยผ่านการเข้มงวดนโยบายที่เข้มงวดเกินไป บรรดานักลงทุนอาจพนันว่าคลายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรัสเซียบุกยูเครนจะสิ้นสุดเร็วกว่าที่คาดไว้) ทำให้สามารถกระตุ้นธนาคารกลางสหรัฐให้ถูก จำกัด มากขึ้นในจุดหมุนที่แข็งกระด้าง
เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ ยอดค้าปลีกของสหรัฐพุ่งสูงขึ้นในเดือนมีนาคม แม้ว่าจะได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น 8.9% ซึ่งอาจไม่ได้สะท้อนถึงอุปสงค์ของผู้บริโภคโดยรวมหรือการมองในแง่ดี
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการใช้จ่ายของร้านค้าปลีกในสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าชาวอเมริกันเต็มใจที่จะใช้จ่ายแม้ว่าราคาสินค้าและบริการจะสูงขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงจากภาวะถดถอยจะเริ่มสูงขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้
และนั่นอาจเป็นสาเหตุที่นักลงทุนหุ้นยังคงแข็งแกร่ง ชาวอเมริกันยังคงใช้จ่ายอยู่ แต่ถ้าต้นทุนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องไม่ลดลง ก็ไม่ชัดเจนว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปได้นานแค่ไหน
