- ดัชนีราคาที่เพิมขึ้นทุบสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์ของสหรัฐฯ นับเป็นการเพิ่มขึ้นประจำปีที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 1982
- นโยบายการเงินเป็นเครื่องมือที่ตรงไปตรงมาในการกดดันราคา และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.50% ในการประชุมนโยบายครั้งต่อไปอาจเป็นฟางเส้นสุดท้ายบนหลังอูฐที่ผลักดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย
แม้ในช่วงเวลาปกติ การเป็นผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางก็เป็นเรื่องที่ท้าทาย แต่ในช่วงเวลาที่ไม่ปกติเช่นนี้ แทบจะเป็นพันธกิจที่เป็นไปไม่ได้เลย
ในขณะที่น้อยคนนักจะสงสัยว่าตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น โดยได้รับความช่วยเหลือจากรัสเซียที่บุกโจมตียูเครนด้านพลังงานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง แต่ข้อสงสัยที่ใหญ่กว่านั้นอยู่ที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะทำอะไรกับเรื่องนี้
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาอาจเกิดจากปัญหาห่วงโซ่อุปทาน แต่ราคาของยานพาหนะที่ใช้แล้วมีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันด้านราคาอย่างแข็งแกร่ง สงครามในยูเครนก็มีเรื่องที่ซับซ้อนด้วยการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อให้กับราคาอาหารและเชื้อเพลิง
เมื่อรวมกันแล้ว รัสเซียและยูเครนผลิตอาหารและเชื้อเพลิงรวมถึงโลหะจำนวนมาก ซึ่งโลกต้องพึ่งพาและได้เห็นดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ (CPI) เพิ่มขึ้นอีก 0.8% ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น 7.9% ตามการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.6% ในเดือนมกราคมปีนี้
เนื่องจากรัสเซียบุกยูเครนในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์และถูกโดดเดี่ยวจากเศรษฐกิจโลกหลังจากนั้น ผลกระทบอย่างเต็มที่จากการยกเว้นทรัพยากรของประเทศจากตลาดโลกจะรู้สึกได้เพียงเดือนนี้เท่านั้นและมีแนวโน้มที่จะปรากฏในการอ่านค่าเงินเฟ้อ เดือนหน้า.
ดัชนีราคาที่เพิมขึ้นทุบสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์ของสหรัฐฯ นับเป็นการเพิ่มขึ้นประจำปีที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 1982
แม้ว่าราคาอาหารและพลังงานจะถูกตัดออก แต่ CPI หรือดัชนีราคาผู้บริโภค ที่เรียกว่า “แกนหลัก” ก็เพิ่มขึ้น 6.4% หรือ 0.5% ต่อเดือน
ทั้งนี้ รายงานฉบับล่าสุดแค่บันทึกในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อรัสเซียเปิดฉากการบุกโจมตียูเครนและพันธมิตรตะวันตกอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งตอบโต้ด้วยการคว่ำบาตรทางการเงินเชิงลงโทษ ดังนั้นตัวเลขดังกล่าวจึงไม่น่าจะสะท้อนถึงผลกระทบอย่างเต็มที่
ด้วยสงครามที่ยืดเยื้อในยูเครน วิกฤตที่ยืดเยื้อนั้นไม่เพียงแต่จะบั่นทอนการเติบโตเท่านั้น แต่ยังรวมถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เริ่มหยั่งรากลึกในเศรษฐกิจสหรัฐในวงกว้าง ซึ่งนำไปสู่ความกังวลเรื่องภาวะซบเซา (เงินเฟ้อสูง และเติบโตต่ำหรือติดลบ)
สำหรับตอนนี้ การเดิมพันคือธนาคารกลางสหรัฐจะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ที่คาดว่าจะเป็นส่วนใหญ่ในเดือนนี้ และมีแนวโน้มว่าจะขยับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางให้ใกล้เคียงกับระดับที่เป็นกลางซึ่งไม่ได้ช่วยหรือจำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ประมาณที่ประมาณ 2% ถึง 2.5%
กระนั้น ความเสี่ยงจากความผิดพลาดของนโยบายนั้นก็อยู่ในระดับที่สูงกว่าที่เคยเป็นมา
โดยอย่างที่เป็นอยู่ นโยบายการเงินเป็นเครื่องมือที่ตรงไปตรงมาในการครอบงำแรงกดดันด้านราคา และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากถึง 0.50% ในการประชุมนโยบายครั้งต่อไปอาจเป็นฟางเส้นสุดท้ายบนหลังอูฐที่ผลักดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย
