- ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นในระดับสูงทำให้นักลงทุนทั้งหมดมุ่งเน้นไปที่จุดข้อมูลเดียว ไม่ว่าธนาคารกลางจะทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่
- บรรดานักเทรดรายวันกำลังดิ้นรนเพื่อรับมือกับความผันผวนที่รุนแรง และนักลงทุนมักจะรักษาดัชนีสำคัญให้อยู่ในช่วงจนกว่าสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคจะชัดเจนขึ้น
ลืมการวิเคราะห์ทางเทคนิคไปชั่วขณะและเพิกเฉยต่อรายได้ ความผันผวนในแต่ละวันอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในตลาดตราสารทุนกำลังบังคับให้นักลงทุนทุกระดับต้องพิจารณาเศรษฐศาสตร์มหภาคให้ละเอียดยิ่งขึ้น แม้ว่าจะไม่เคยมีมาก่อนก็ตาม
เศรษฐกิจไม่เคยหมกมุ่นอยู่กับข้อมูลเพียงข้อมูลเดียว ได้ขับเคลื่อนการวัดความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นแต่ละตัวจนถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนตั้งแต่เกิดวิกฤตโคโรนาไวรัส
ในขณะที่กระแสน้ำขึ้นสูงทำให้เรือทุกลำหยุดไหล การลดลงหนึ่งครั้งก็ทำให้พวกเขากังวลเช่นกัน และนักลงทุนกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐเป็นกลไกสร้างคลื่น ส่งผลให้มีการแกว่งตัวระหว่างวัน 1% หรือมากกว่าในเกณฑ์มาตรฐาน S&P 500 ที่ยาวสุดริ้วในรอบทศวรรษ
การโดนเผาผลาญจากความผันผวนที่หุ้นสามารถแกว่งตัวอย่างรุนแรงในทิศทางใดทิศทางหนึ่งทั้งระหว่างวันและระหว่างวัน เทรดเดอร์หลาย ๆ วันได้นั่งลงพร้อม ๆ กัน ในขณะที่นักลงทุนมืออาชีพกำลังรับตำแหน่งระยะยาว โดยเดิมพันความสามารถของพวกเขาในการทำนายอนาคต
หุ้นมีการเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันทั่วทั้งกระดาน และในขณะที่สิ่งนี้สร้างโอกาสในการเลือกหุ้นในทางทฤษฎี เมื่อบริษัทที่ดีตกต่ำพอๆ กับที่ย่ำแย่ ซึ่งกาาตัดสินใจว่าหุ้นตัวใดดีหรือร้ายนั้น เป็นกิจกรรมที่ไม่เหมาะสำหรับคนใจเสาะทั้งหลาย
ทั้งนี้ แกนของความกังวลหลักคือผู้กำหนดนโยบายกระชับเงื่อนไขทางการเงินมากเกินไป เพื่อทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งหมายความว่าแม้แต่นักแสดงดังในขณะนี้ก็จะตกต่ำ
และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายความว่านักลงทุนไม่เต็มใจที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับหุ้นที่มีการเติบโตสูงซึ่งมีสภาพหลวม ๆ และสภาพคล่องที่เพียงพอหลายทศวรรษ
ภาคส่วนเดียวที่ทำผลงานได้ดีคือพลังงาน ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น แต่ยังสร้างความกังวลอีกชุดหนึ่ง เช่น แม้วิกฤตการเงินครั้งล่าสุด ราคาน้ำมันก็พุ่งขึ้นเช่นกัน และนักลงทุนที่ซื้อตอนนี้อาจจะจับ ภาคที่จุดสูงสุดเช่นเดียวกับใน 2008
ท่ามกลางฉากหลังของความไม่แน่นอนที่ชักนำให้เกิดการหยุดชะงักนี้ นักลงทุนมองเห็นตลาดที่มีขอบเขตจำกัด โดยนักลงทุนจำนวนมากดูเหมือนจะพร้อมที่จะขายในการชุมนุมในระยะสั้น และกลายเป็นผู้ซื้ออีกครั้งเมื่อราคาลดลงเล็กน้อย – มีเพียงไม่กี่รายที่พร้อมจะเดิมพันในทิศทางที่คงทน
