- เงินสำรองของรัฐบาลจีนอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วง 2 เดือนแรกของปีนี้ แม้ว่าก่อนหน้านี้ทางการจีนจะให้คำมั่นในเร่งเพิ่มงบประมาณเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายก็ตาม
- เงินฝากของรัฐบาลซึ่งอยู่ภายใต้หนี้สินในงบดุลของธนาคารกลางจีน (PBoC) เพิ่มขึ้นรวม 184,000 ล้านเหรียญสหรัฐตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2000
เศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการปราบปรามจัดระเบียบโครงสร้างอย่างต่อเนื่องในภาคเศรษฐกิจสำคัญต่างๆ ไม่ได้ทำให้รัฐบาลกรุงปักกิ่งเปิดสมุดพกของตนเพียงเพื่อจะเริ่มใช้จ่าย
ในขณะที่เจ้าหน้าที่เศรษฐกิจคนสำคัญของจีนให้คำมั่นที่จะทำอะไรมากกว่านี้เพื่อยกระดับเศรษฐกิจ ในความเป็นจริง เงินสำรองของรัฐบาลจีนอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วง 2 เดือนแรกของปีนี้ แม้ว่าก่อนหน้านี้ทางการจีนจะให้คำมั่นในเร่งเพิ่มงบประมาณเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายก็ตาม
จากการคำนวณของ Bloomberg โดยอ้างอิงข้อมูลตัวเลขของทางการจีน เงินฝากของรัฐบาลซึ่งอยู่ภายใต้หนี้สินในงบดุลของธนาคารกลางจีน (PBoC) เพิ่มขึ้นรวม 184,000 ล้านเหรียญสหรัฐตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2000
ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลกรุงปักกิ่งใช้จ่ายเงินน้อยกว่ารายได้ที่ได้รับจากแหล่งต่างๆ เช่น การขายพันธบัตรในท้องถิ่นและรายได้จากภาษี และขัดแย้งกับคำมั่นสัญญาที่จะกระตุ้น “ภาระหน้า” เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่กำลังซบเซา
ทั้งนี้ นักลงทุนได้เสนอราคาหุ้นจีนขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากปักกิ่งให้คำมั่นที่จะดำเนินการมากกว่านี้เพื่อหนุนเศรษฐกิจที่ย่ำแย่และตลาดที่ทรุดโทรม ด้วยการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นจีน
แต่นักลงทุนทั่วโลกยังใช้โอกาสนี้ในการนำชิปของพวกเขาไปแลกกับหุ้นจีน โดยดูดเงินจำนวนมหาศาลจากพวกเขาไปรวมกันถึง 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นกระแสเงินต่างประเทศที่ไหลออกมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015
อย่างไรก็ตาม จีนอาจลังเลที่จะใช้จ่ายในภายหลัง เนื่องจากการมี “Dry Powder” ซึ่งหมายถึงเงินสดสำรองมากขึ้นทำให้สามารถนำไปใช้ได้ตามความจำเป็นในขณะที่พรรคคอมมิวนิสต์พยายามที่จะผลักดันการใช้จ่าย
บรรดาผู้บริหารระดับสูงของจีนได้ให้คำมั่นที่จะ “ลงทุนโครงสร้างพื้นฐานล่วงหน้า” เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอลงจากภาวะตลาดที่อยู่อาศัยที่ตกต่ำของตัวเอง ขณะที่รัฐบาลจีนก็เดินหน้าจัดระเบียบภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ทรงอิทธิพลมาก
เรื่องที่ซับซ้อนสำหรับรัฐบาลจีนก็คือกรณีการระบาดของไวรัสโควิด-19ที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้การล็อกดาวน์จากโรคระบาดครั้งใหญ่ของเมืองทั้งเมืองหวนกลับมาอีกครั้ง และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียยังส่งผลร้ายต่อเศรษฐกิจจีนอีกด้วย
รัฐบาลจีนตั้งเป้าการเติบโตไว้ที่ 5.5% ในปีนี้ และแม้จะเริ่มต้นปี 2022 อย่างแข็งแกร่ง แต่ก็อาจดูทะเยอทะยานเกินไป
การปล่อยกู้ของธนาคารจีนลดลงอีกในเดือนกุมภาพันธ์ โดยชี้ไปที่อุปสงค์สินเชื่อขององค์กรยังคงซบเซา ในขณะที่สินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 15 ปี ทั้งหมดบ่งชี้ว่าบริษัทเอกชนไม่ซื้อในเรื่องเล่าจากจีน
ซึ่งอาจเป็นสาเหตุที่รัฐบาลกรุงปักกิ่งจำเป็นต้องยึดมั่นในเงินสดสำรอง เนื่องจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการก่อสร้างและภาคส่วนอื่นๆ ในภายหลัง อาจมีความจำเป็นในภายหลัง เพื่อใช้เป็นเครื่องมือของการเติบโตในปีที่อ่อนไหวทางการเมือง
ด้าน ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน ดูจะหาหนทางให้ตัวเองดำรงตำแหน่งผู้นำประเทศเป็นสมัยที่ 3 และอาจกลายเป็นผู้นำไปตลอดชีวิต และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจเป็นฉากหลังที่สำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน นับตั้งแต่ผู้นำจีน เติ้ง เสี่ยวผิง เปลี่ยนไปใช้ระบบผู้นำชุมชน
แต่ยังไม่ชัดเจนว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานสามารถช่วยได้มากเพียงใด
ประเทศจีนมี “เมืองร้าง” นับไม่ถ้วน รวมถึงสนามบินและสถานีรถไฟขนาดใหญ่ที่แทบไม่มีใครใช้ประโยชน์
การสร้างสะพานและถนนที่ไม่มีใครใช้งานให้มากขึ้นจะทำให้ประเทศร่ำรวยขึ้นได้ยาก แต่ถ้าไม่มีอะไรอื่นให้หันเหความสนใจจากปัญหาเศรษฐกิจที่แท้จริงที่จีนกำลังเผชิญอยู่ นั่นคือการเปลี่ยนไปสู่การรวมศูนย์และการบีบรัดจิตวิญญาณของผู้ประกอบการที่จุดบั่นทอนการเติบโตของประเทศ ในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมานับตั้งแต่การปฏิรูปครั้งใหญ่
