- จากปริมาณการค้าระหว่างรัสเซียและยุโรป ส่งผลให้การบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะวันตกมักมีความเสี่ยงที่กลายจะเป็นดาบสองคม แต่จนถึงตอนนี้ ดูเหมือนว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดเงิน
- แม้ว่าความขัดแย้งจะปะทุขึ้นในยูเครน (มีแนวโน้ม) และแม้ว่าสงครามจะแผ่กระจายไปยังประเทศเพื่อนบ้าน (มีแนวโน้มเช่นกัน) ตราบใดที่การสนับสนุนของเฟดยังคงมีอยู่ ตลาดก็ไม่น่าจะเข้าสู่โหมดตื่นตระหนกเหมือนในปี 2008
ในขณะที่จรวดและกระสุนถล่มในเมืองต่างๆ ของยูเครน ระบบการเงินทั่วโลกต้องเผชิญกับการทดสอบจริงครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เมื่อการล่มสลายของซับไพรม์ซับไพรม์ทำให้เกิดสภาพคล่องและนำไปสู่การปรับฐานของตลาดที่สูงชัน เนื่องจากรัสเซีย “ถูกยกเลิก” โดยพื้นฐานแล้ว
จากปริมาณการค้าระหว่างรัสเซียและยุโรป ส่งผลให้การบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะวันตกมักมีความเสี่ยงที่กลายจะเป็นดาบสองคม แต่จนถึงตอนนี้ ดูเหมือนว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดเงิน
จากการคำนวณความเสี่ยง สหรัฐฯ สหภาพยุโรป และรัฐบาลอื่นๆ ได้เคลื่อนมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียสำหรับการรุกรานยูเครน แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าการกระทำของพวกเขาอาจส่งผลเสียต่อตลาดสินเชื่อระยะสั้นที่สนับสนุนการเงินโลก
แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ของสหรัฐฯ ยังคงพร้อมด้วยการอำนวยความสะดวกในสกุลเงินดอลลาร์ที่จัดตั้งขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ หากธนาคารกลางต่างประเทศจำเป็นต้องเข้าถึงเงินดอลลาร์ แต่ก็มีสัญญาณบ่งชี้ถึงความตึงเครียดบางประการในปัจจุบัน
ความกดดันจากการกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น แต่ยังต่ำกว่าระดับของวิกฤตครั้งก่อน
ถึงหุ้นจะตกต่ำ แต่เพื่อความเป็นธรรม พวกเขาได้รับมูลค่ามหาศาลจากการระบาดใหญ่แล้ว
อัตราผลตอบแทนของอธิปไตยกำลังลดลง (ผลตอบแทนลดลงเมื่อราคาพันธบัตรสูงขึ้น) และคาดการณ์ได้ว่าราคาของสินค้าโภคภัณฑ์หลัก เช่น พลังงานและอาหารจะพุ่งสูงขึ้น
แต่ผลที่ตามมาก็คือเมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น ผู้ผลิตก็มีแรงจูงใจที่จะทำมากกว่านี้
ทันใดนั้น สถานที่สกัดซึ่งไม่น่าจะเป็นไปได้ในเชิงเศรษฐกิจคือและบริษัทสกัดที่มีงบดุลได้รับประโยชน์จากปีของการปรับโครงสร้างใหม่ ซึ่งตอนนี้ล้างด้วยเงินสด อาจต้องการใช้ประโยชน์จากต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ (ในตอนนี้) เพื่อนัดหยุดงาน
เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับแรงผลักดันอย่างมากจากอุปสงค์และอุปทาน เมื่อราคาสูงขึ้น พวกเขามักจะแก้ไขตัวเอง เมื่อเร็ว ๆ นี้ในปี 2007 มีการประกาศราคาน้ำมันสูงสุดและราคาจะสูงขึ้นต่อไป ซึ่งกลายเป็นว่าไม่เป็นความจริง
มันอาจจะยังเร็วเกินไปที่จะให้ความ “ชัดเจน” แต่ดูเหมือนว่าตลาดการเงินทั่วโลกดูเหมือนจะทำงานได้
นักลงทุนรู้สึกประหม่าอย่างเห็นได้ชัดและบางธุรกิจคาดว่าจะหาแหล่งเงินทุนในขณะที่ยังคงมีอยู่ แต่ยังไม่มีสัญญาณของความตื่นตระหนก
อัตราของเอกสารเชิงพาณิชย์ 3 เดือน ซึ่งช่วยให้บริษัทและธนาคารสามารถกู้ยืมเงินจากนักลงทุนในช่วงเวลาสั้น ๆ เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 0.6% แต่ยังต่ำกว่าระดับที่เกิดขึ้นเมื่อการระบาดใหญ่ในสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2020
ตลาดต่างๆ ถูกทดสอบเมื่อมอสโกถูกปฏิเสธไม่ให้เข้าถึงทุนสำรองเงินตราต่างประเทศประมาณ 630,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงดอลลาร์ที่ปกติสำหรับการปล่อยสินเชื่อในตลาดเงินทุน
แต่การหนุนหลังโดยนัยของเฟดในการจัดหาเงินดอลลาร์เหล่านั้นหากจำเป็น ได้ช่วยหนุนตลาดและป้องกันการโก่งราคาโดยผู้ให้กู้โดยฉวยโอกาส
แม้ว่าความขัดแย้งจะปะทุขึ้นในยูเครน (มีแนวโน้ม) และแม้ว่าสงครามจะแผ่กระจายไปยังประเทศเพื่อนบ้าน (มีแนวโน้มเช่นกัน) ตราบใดที่การสนับสนุนของเฟดยังคงมีอยู่ ตลาดก็ไม่น่าจะเข้าสู่โหมดตื่นตระหนกเหมือนในปี 2008
