- บรรดานักลงทุนต่างก็หันหลังให้กับหุ้น แม้ว่าฤดูกาลรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสล่าสุดจะแข็งแกร่งเนื่องจากแนวโน้มดูเยือกเย็นเมื่อเทียบกับปัจจัยมหภาคจำนวนหนึ่ง
- ความผันผวนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอนาคตมีการขับเคลื่อนด้วยการเล่าเรื่องและมีเรื่องเล่าที่ขัดแย้งกันระหว่างนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นกับสัญญาณที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงฟื้นตัวได้
อุปมาที่เป็นที่รู้จักกันดีในพระคัมภีร์ซึ่งอ้างอิงโดยเหล่านายธนาคารเพื่อการลงทุน ได้บอกเล่าเรื่องราวของนายที่มีคนใช้สามคน ผู้ซึ่งไปยังดินแดนอันห่างไกลและทิ้งเงินบางส่วนไว้ให้กับคนรับใช้เหล่านั้น
ในระหว่างที่เขาไม่อยู่ คนรับใช้คนหนึ่งก็ฝังเงินไว้ใต้ดิน ในขณะที่อีกสองคนใช้เงินนี้เพื่อหาเงินมากขึ้น และคนที่ฝังเงินไว้ใต้ดินแล้วคืนให้เจ้านายเท่าเดิมก็ถูกลงโทษเพราะความเกียจคร้านของเขา
ไม่ว่าจะเป็นหุ้น พันธบัตร หรือคริปโตเคอเรนซี จุดร่วมที่เหมือนกันของการลงทุนอยู่ที่โอกาสที่สิ่งที่กำลังลงทุนอยู่นั้น จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น
และการซื้อหุ้นถือเป็นการเริ่มต้นที่ธรรมดาที่สุดอย่างหนึ่งในโลกของการลงทุน โดยคาดหวังว่าเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูจะช่วยให้บริษัทต่างๆ เลิกจ่ายเงินปันผลหรือดึงดูดนักลงทุนรายใหม่ๆ ได้ดีกว่าเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น
ดังนั้น นี่คือเหตุผลที่เหล่านักลงทุนที่ซื้อหุ้นที่ตกต่ำในขณะที่เกิดไวรัสโควิด-19 ระบดครั้งใหญ่ในเศรษฐกิจโลก ถูกเยาะเย้ยจากการพยายามจับมีดที่ตกลงมา หรือ รอคอยให้ราคาลดลงแตะจุดที่ต่ำที่สุดก่อนเข้าไปซื้อไว้
แต่ตอนนี้ ถึงแม้ว่ารายรับจะแข็งแกร่งและคาดการณ์เพียงเล็กน้อยในปัจจุบันที่จะบ่งบอกถึงภาวะถดถอย แต่นักลงทุนก็กำลังถอยจากหุ้นในอัตราที่ใกล้เคียงกับช่วงแรกๆ ของการระบาดใหญ่ของไวรัสโควิดด-19
ภาวะเงินเฟ้อถูกกล่าวอ้างถึงในฐานะเหตุผลให้ต้องกังวล กระนั้น ในอดีตที่ผ่านมาคลาดหุ้นได้เผชิญกับภาวะเงินเฟ้อได้ดีกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ แม้แต่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ
ยิ่งไปกว่านั้น มีแนวโน้มมากขึ้นว่านักลงทุนจำนวนมากมีความรู้สึกไม่สบายใจที่การชุมนุมในหุ้นได้รับแรงหนุนโดยไม่มีอะไรมากไปกว่าการระดมทุนของธนาคารกลางและกังวลว่าเมื่อการสนับสนุนเทียมถูกลบออก สิ่งต่าง ๆ เช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไรจะมีความเกี่ยวข้องอีกครั้ง
ซึ่งก็คือเหตุผลที่ฤดูกาลรายงานผลประกอบการายได้ของบรรดาบริษัทในตลาดที่ได้ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งจึงเป็นข้อพิสูจน์ได้ว่าเป็นแรงฉุดสำคัญของ ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ซึ่งถือเป็นสัปดาห์ที่สี่ของการลดลงติดต่อกันทั้งๆ ที่รายรับแข็งแกร่ง
ดัชนีความผันผวนของ Cboe หรือที่เรียกว่า VIX กลับมาอยู่เหนือระดับ 30 ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020 เมื่อการระบาดใหญ่ทำให้เศรษฐกิจทรุดโทรม
บรรดานักลงทุนกำลังทิ้งหุ้นไว้เป็นจำนวนมากท่ามกลางสภาพคล่องที่กำลังไหลออกจากตลาดและทำให้ราคาหุ้นร่วงลง ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังไม่ได้เริ่มปรับเงื่อนไขนโยบายทางการเงินให้เข้มงวดขึ้นเลย
และท้ายที่สุด หุ้นคือการลงทุนเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งหมายความว่าแม้สิ่งที่ดีจะดีเพียงใด นักลงทุนก็ยังกังวลมากขึ้นว่าสิ่งต่างๆ จะเป็นยังไงต่อไป นั่นคือสาเหตุที่ตลาดมีความผันผวนอย่างมากในขณะนี้ – อนาคตเป็นสิ่งที่ขับเคลื่อนด้วยการเล่าเรื่อง ไม่มีใครรู้อย่างแน่นอน
