- จีนเปิดให้เข้าถึง 10% สุดท้ายของตลาดตราสารหนี้ในสกุลเงินหยวน ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นการพยายามกระตุ้นความสนใจตลาดในสินทรัพย์ของจีน
- ผลตอบแทนจากความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนทั่วโลกเมื่อพิจารณาสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินหยวนนั้นดูไม่เอื้ออำนวยเนื่องจากปัญหาด้านภูมิรัฐศาสตร์ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และความเป็นไปได้ที่จีนจะถดถอย
ในขณะที่จีนต่อสู้กับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากนโยบายล็อกดาวน์ปลอดโควิด ในที่สุดรัฐบาลกรุงปักกิ่งก็เปิดมุมของตลาดตราสารหนี้นอกชายฝั่งแก่สถาบันการเงินต่างประเทศ ด้วยความพยายามที่จะกระตุ้นความสนใจจากทั่วโลกในหนี้สกุลเงินหยวน
แต่นักลงทุนจะ (หรือควร) จะรับข้อเสนอดังกล่าวหรือไม่?
เมื่อเย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา ทางธนาคารกลางของจีน หรือ People’s Bank of China ประกาศว่านักลงทุนต่างประเทศจะได้รับอนุญาตให้เข้าถึงตลาดตราสารหนี้ในประเทศในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน
หลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนทั่วโลกที่ต้องการเดิมพันเรื่องราวการเติบโตของจีน ได้ชักชวนปักกิ่งให้เข้าถึงตลาดพันธบัตรสกุลเงินหยวนที่เป็นที่ปรารถนาอย่างสูงในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น แต่ก็จะถูกปฏิเสธไม่ให้เข้าไป
บรรดานักลงทุนทั่วโลกต่างแสวงหาพันธบัตรในสกุลเงินหยวน เนื่องจากเป็นเวลาหลายทศวรรษ ที่เงินหยวนถูกมองว่าลดค่าลงอย่างหนักเพื่อให้การส่งออกมีราคาถูก และผลตอบแทนถูกมองว่าดีกว่าเมื่อเทียบกับเงินสกุลดอลลาร์ในสหรัฐ
แนวโน้มการเติบโตจากตลาดขนาดใหญ่ของจีนยังหมายความว่าความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มีจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนสันนิษฐานว่าสำหรับบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของจีน ปักกิ่งจะหนุนหลังเหตุการณ์สภาพคล่องใดๆ หากเกิดขึ้น
แต่ในตอนนั้น นี่คือตอนนี้ และหลายอย่างได้เปลี่ยนเมทริกซ์การตัดสินใจสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่มองประเทศจีน
น่าเศร้าที่นักลงทุนสถาบันต่างชาติเริ่มแสวงหาสินทรัพย์ของจีนมากขึ้นด้วยเหตุผลหลายประการ
ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า นโยบายการเงินและภูมิรัฐศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐที่เข้มงวดมากขึ้น ทำให้สินทรัพย์ของจีนดูน่าสนใจน้อยลง
ไม่ต้องพูดถึงว่าการผิดนัดชำระหนี้ในพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ในต่างประเทศของบริษัทอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของจีนบางแห่งได้เขย่าขวัญกระทั่งกระทิงจีนรายใหญ่ที่สุดซึ่งตอนนี้ต้องสงสัยว่าตัวไหนจะเป็นคู่ต่อไปที่จะลดลง
การชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นในอนาคตของจีนนั้นไม่ได้ส่งผลดีต่อหนี้ของจีน ค่าเงินหยวนหรืออย่างอื่น
การที่ปักกิ่งร่วมมือกับมอสโกวอย่างอบอุ่น และการปฏิเสธที่จะประณามการรุกรานยูเครนของรัสเซียโดยปราศจากการยั่วยุ ยังหมายความว่าผู้จัดการกองทุนรวมและกองทุนบำเหน็จบำนาญจำนวนมากกำลังประสบปัญหาในการพิจารณาการลงทุนเพิ่มเติมในสินทรัพย์ของจีน
เพื่อความเป็นธรรม การปฏิรูปเป็นเพียงการเปิดส่วนสุดท้ายของตลาดตราสารหนี้ของจีนให้กับนักลงทุนทั่วโลก สิ่งที่พวกเขาได้รับการวิ่งเต้นเพื่อ แต่ก็ยังมีกลิ่นแห่งความสิ้นหวังและสำหรับนักลงทุนที่หยาบคายในจีนแล้วไม่น่าจะดึงดูดพวกเขาเข้าไป
