- ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา การเทขายอย่างรวดเร็วทั้งใน UST และ Bitcoin ส่งผลให้ UST ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบปี โดยผู้สังเกตการณ์คาดการณ์ว่าหมุดดังกล่าวกำลังถูกโจมตีโดย “วาฬ” สกุลเงินดิจิทัลอีกตัวหนึ่ง
- แม้แต่ในช่วงเวลาที่ดีที่สุด อัลกอริธึม stablecoin ก็เป็นแบบฝึกหัดด้านวิศวกรรมการเงินที่ไม่เหมาะสำหรับคนขี้กลัว
Algorithmic Stablecoins เป็นความพยายามทางเทคโนโลยีในการทำบางสิ่งที่หุ้นทางเศรษฐกิจของทั้งประเทศพยายามดิ้นรนเพื่อให้บรรลุ – รักษาการตรึงคงที่กับสกุลเงินอื่นผ่านการรวมกันของสินทรัพย์ผันแปรและการเล่นแร่แปรธาตุทางการเงิน
แต่นั่นไม่ได้หยุดผู้ประกอบการจากการพยายามที่จะหมุนทองแดงดิจิทัลเป็นทองคำ และความพยายามล่าสุดและเป็นที่รู้จักมากที่สุดคือ TerraUSD หรือ UST ซึ่งเป็นอัลกอริทึมที่มีเสถียรภาพเหรียญที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษา 1 ต่อ 1 ดอลลาร์
ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา การเทขายอย่างรวดเร็วทั้งใน UST และ Bitcoin ส่งผลให้ UST ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบปี โดยผู้สังเกตการณ์คาดการณ์ว่าหมุดดังกล่าวกำลังถูกโจมตีโดย “วาฬ” สกุลเงินดิจิทัลอีกตัวหนึ่ง
ตามโพสต์บนโซเชียลมีเดีย ผู้ใช้รายเดียวทิ้ง UST มูลค่า 285 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บนแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ Curve รวมถึง Binance การแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซี
ความพยายามที่จะทำให้หมุดยึดตายตัวไม่มั่นคงไม่ใช่เรื่องใหม่ จอร์จ โซรอส กลายเป็นเรื่องอื้อฉาวในขณะที่เขาเดิมพันกับธนาคารกลางในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในช่วงวิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 ซึ่งเห็นว่าค่าเงินบาทอ่อนค่าลงกับดอลลาร์สหรัฐฯ
ผู้สนับสนุนของ UST ก่อนหน้านี้ได้เพิ่มเงินกองทุนของพวกเขาด้วย Bitcoin ในความพยายามที่จะเพิ่มมูลค่าของ Stablecoin แต่นั่นก็ไม่ได้ช่วยอะไรมากในช่วงสุดสัปดาห์ เนื่องจาก Luna ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อช่วยให้ UST ตรึงเงินดอลลาร์ที่ร่วงลง 14% วันอาทิตย์หลังจากตกลงมากกว่า 12% ในวันเสาร์ที่ผ่านมา
แม้แต่ในช่วงเวลาที่ดีที่สุด อัลกอริธึม stablecoin ก็เป็นแบบฝึกหัดด้านวิศวกรรมการเงินที่ไม่เหมาะสำหรับคนขี้กลัว
เมื่อปีที่แล้ว ความล้มเหลวที่ได้รับการเผยแพร่อย่างสูงของ TITAN ได้รับความสนใจจากอัลกอริธึม Stablecoin เนื่องจาก Mark Cuban เจ้าของ Dallas Cowboys ยอมรับว่าเขาสูญเสียเงินจำนวนมากจากการลงทุนในอัลกอริทึม Stablecoin ที่ล้มเหลวในที่สุด
ในกรณีของ TITAN การตรึงเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐนั้นได้รับการสนับสนุนโดย USDC มูลค่า 0.75 ดอลลาร์ (อีกเหรียญที่มีเสถียรภาพซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเงินฝากธนาคาร) และโทเค็น IRON มูลค่า 0.25 เหรียญสหรัฐ ซึ่งอุปสงค์และอุปทานได้รับการจัดการโดยอัลกอริทึมตามความต้องการ
เมื่อ TITAN หลุดจากการถูกตรึง เหล่าอนุญาโตตุลาการพบว่าพวกเขาสามารถทำเงินได้โดยปราศจากความเสี่ยงโดยการแลกเปลี่ยน TITAN ที่มีมูลค่าน้อยกว่า 1 ดอลลาร์เป็น USDC มูลค่า 0.75 ดอลลาร์ และเหล็กมูลค่า 0.25 ดอลลาร์ และขาย IRON นำไปสู่วงจรตอบรับที่ตอบสนองด้วยตนเองที่ส่ง ค่าของเหล็กเป็นศูนย์อย่างแท้จริง
UST อาจแตกต่างกัน แต่เศรษฐศาสตร์ที่มีข้อบกพร่องที่อยู่เบื้องหลังอัลกอริทึม stablecoin นั้นคล้ายคลึงกัน และ Luna Foundation Guard หรือ LFG ต้องซื้อ Bitcoin เป็นแบ็คสต็อปเพื่อช่วยหนุน UST
ปัญหาเดียวของหลักสูตรคือ Bitcoin ส่วนใหญ่ที่ LFG ได้มาในเดือนเมษายนนั้นมีค่าน้อยกว่ามากเมื่อพิจารณาจากราคา Bitcoin ที่ร่วงลง และผู้ค้าหรือผู้ค้าอาจใช้สิ่งนี้เป็นโอกาสในการทำลาย UST เพื่อผลกำไร โดยโจมตีทั้งคู่ ราคาของ Bitcoin และหมุดของ UST
และห่างไกลจากการให้โอกาสสำหรับ LFG ในการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม ซึ่งมันบอกว่ามีแผนที่จะซื้อมูลค่าสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อสนับสนุน UST มันอาจจะบังคับให้ LFG ขาย Bitcoin เพื่อรักษาหมุด UST นำไปสู่ วงจรป้อนกลับแบบทำลายตนเองที่ทำให้ร่างกายอ่อนแอ
